万达还欠多少钱还能上市吗

我国临床著名白癜风专家 https://wapjbk.39.net/yiyuanfengcai/ys_bjzkbdfyy/791/

曾经，王健林凭借万达集团在年、年、年数次成为首富，风头无两，但今日却陷入到“缺钱”的窘境。

年底，王思聪公司破产负债5千万被列为失信人，直至母亲替他填债，小王当年也注销了粉丝数达万的微博。

王健林资产缩水了将近一半，万达现在负债超过亿，万达何至于此？

万达的辉煌

年万达完成在海外的第一笔收购，以26亿美元收购了全美第二大院线AMC。然后就开始在全球范围内进行疯狂屯买，收购圣汐游艇公司，以.5万美元购买毕加索名画《两个小孩》，万美元购莫奈《睡莲池与玫瑰》，收购西班牙大厦，收购美国传奇影业，入股西甲劲旅马德里，项目涉及旅游、文化、酒店、体育、娱乐、地产等等。

风向转变

但到了年，风向发生了变化。年3月10日，央行行长周小川在国务院新闻发布会上表示：“跨境对外直接投资有跟风、过热、盲目的现象，导致交易量增长较快，比如投向体育、娱乐、俱乐部行业的对外投资，对国家没有好处，所以我们要进行政策指导”。矛头直指万达。

为什么要如此针对万达？

一是万达负债率太高，截至年底，万达商业地产货币资金为亿元，总资产为亿元，负债合计为亿元，资产负债率为70%。其中，短期借款为12亿元，一年内到期的非流动性负债达亿元；长期借款和应付债券分别为亿元和亿元。

二是万达利润率太低，年，其合并口径营收和净利润分别为.55亿元和.76亿元，资产利润率只有5%，不可能偿还利息和维持公司运转。

三是转移出去的资产数额过于庞大，王健林卖掉国内的近八成项目，却在海外投资超过亿人民币（约合亿美元），当时中国外汇储备亿，王一个人转出去的资产就占外汇储备的1.2%。在那个时候王建林作为中国商业第一人这样大规模转移资产会引起示范效应，如果其他商人纷纷效仿会很快掏空外汇储备，从而影响中国的金融安全。

在如此形势之下只能叫停王建林的海外投资。

年7月17日，网上流传出一份《关于银监会口头转达党中央国务院对大连万达集团股份有限公司六个境外项目处理措施的情况汇报文件》，文件表示万达集团6个境外投资项目的融资确已受到严格管控，其中4个已经完成并购交割的项目。

处理方法包括四个方面：

1．收购标的项目不得从金融机构融资、万达集团也不得以项目标的做抵押从金融机构融资；

2．万达集团收购标的资产，不得注入万达集团控股的境内上市公司；

3．收购的项目如发生经营困难，万达集团不得从境内对其注资，也不得与万达集团境内资产进行重组；

4．万达集团如拟向其他中国企业出售标的资产，有关部门不得备案、批准。

此外，对尚未开工的两个项目，在项目报备、外汇、贷款等方面不得予以支持。

流动性危机

此文件一出，6月22日，万达股债双杀，万达流动性也陷入危机。王健林终于服软，表示以后的投资主要放在国内。

7月19日，万达商业以.5亿元的价格，将13个文旅项目91%的股权、77家城市酒店的全部股权，分别售予融创和富力。这是当时房地产史上最大规模的一笔交易，也被称为“世纪交易”。不过也让万达降低了负债率，躲过了近三年的地产业风波。

当去地产化的万达把主要精力放在了商业地产和万达院线上的时候，万达又迎来了艰难的年，疫情肆虐，商场空荡荡，万达基本没有进项。年产生很多悲惨的老板，王健林也明白了“惨”字怎么写。

开始转型

年“万达商业地产”更名为“万达商业管理”，年剥离房地产业务，年宣布不再发展“重资产”。

转型8年以来，万达商管从起初“以售养租”的模式，逐步向纯轻资产运营模式转型，并分拆商管公司谋上市。

目前概况

从商业模式上看，万达已经转型成功，负债率降低，但是债务压力依然很大。

不完全统计，在未来一年内，大连万达商业管理股份有限公司至少有5笔债券到期，其中包含13.48亿元人民币的境内债，和6亿美元债，债券总额约为56.36亿元人民币。

公司财报显示，万达商管年1季度负债总额约为.36亿元，处于近5年的高位。其中短期借款和一年内非流动性负债合计近亿元。

但是据Wind数据显示，截至今年一季度，万达商管实现营收亿元和44.87亿元净利润，货币资金和可以快速变现的金融资产合计只有亿元，远远达不到偿还债务的可能性。

现在万达一边面临短期债务偿还压力，一边是对赌协议带来的大额回购风险。

为了解决这些压力采取了两个方式融资：

1．借新还旧

年以来，大连万达商管先后发行两笔境外债，总额为7亿美元，息票率高达11%。大连万达商管拟发行的15亿元、发行期限2+1年期的中票获顶格认购，该笔债券票面利率为6.8%。

在今年3月份，大连万达商管还申请了60亿元债券的发行，不过，遭到证监会的问询，尚未审核通过。

2．变卖股权

3月18日时，万达文化减持万达电影万股，套现金额约为5.8亿元。

4月19日，万达投资减持万股，占总股本3%，套现金额约9.53亿。

7月11日，北京万达投资向东方财富实控人的妻子陆丽丽转让万达电影1.8亿股，回笼资金21.73亿；

7月18日，北京万达投资向莘县融智转让万达电影1.77亿股，回笼资金23.3亿；

7月23日，北京万达文化产业集团有限公司向上海儒意转让北京万达投资有限公司49%的股份，回笼资金22.62亿元。

刚刚初步化解了7月23日到期的4亿美元债危机，却又有资产遭到冻结。

万达看似一直在搞钱，但是万达商管旗下理财产品余额.5亿元，年1月至9月的利润率为6.26%。但是万达的4笔总额为15亿美元的中资美元债息票率高达11%。万达一边借着高息的债务，一边又投着低息的理财产品，属实看不懂。

7月，万达又被强制执行3亿元，今年是万达的风险高峰期，如果可以马上上市融到资金可以缓解燃眉之急。

但万达能不能上市？

早在年10月11日，珠海万达便取得了证监会的受理函，且在十天之后向港交所递交了首份上市招股书，但直到今天，万达上市仍在进行中，珠海万达商管已经创造了民营企业海外上市的最慢“纪录”。

为筹备重新赴港上市，万达与众多战略投资者签订了入股协议，其中不少协议含有对赌条款。其中，今年5月8日是第一个还款节点，若无法在此之前上市，万达需要提前偿还13亿美元的三笔离岸贷款。12月为第二个节点，此时万达需向投资者支付约亿元的股权回购款。

所以王老板需要把所有精力都花费在上市上，一旦上市风轻云淡，上不了就会在泥潭越陷越深。

万达想要在H股上市，除了要拿到证监会的受理函外，还要获得证监会出具的“H股发行批复”，之后港交所才会对公司进行上市聆讯，启动发行、路演和上市工作。此前万达上市资料三次失效，都是因为没得到发行批复。6月2日，证监会对珠海万达提出了六大问题，要求补充材料。

需要补充的内容简单概论就是业绩是否真实、资金往来、股权回购、债务偿还等明细；募集资金的用途，保证不会用于房地产开发；现金分红和对赌协议细节等等。

监管层的谨慎不是没有来由的，万达的出租率、租金收缴均可能存在造假；万达还存在13亿美元的离岸贷款；与众多投资人签订了亿的对赌协议。

万达的很多风险都集中于上市节点，监管层不得不谨慎对待，所以万达还需要进一步完善材料推进上市进程。就算监管层通过，万达的发展空间也很难说服市场，除非有更打动人的故事。

总结

纵观全局，万达的资金问题出自于发展期的大手笔所造成的高负债，影响直至今日，但是王健林也真的没有躺平，在积极化解债务。但是无论借新还旧还是抛售资产都不可持续，只有上市似乎可以一劳永逸。如果这次上市还不成功，那么整体的债务都会崩盘，万达恐怕变卖所有身家都还不上。现在万达所有的业务都在依赖万达地产，地产不景气，那么王总的几十年心血终将灰飞烟灭。

这样的后果不是王总的企业家朋友们或者是高层愿意看到的，笔者认为成功上市的可能性更大，因为马云回国了，这和马云有什么关系呢？其实王健林和马云当年都是犯了政治倾向的错误，所以后来一直不顺，王健林当年认为自己的挣得钱想怎么花就怎么花，全然不顾金融风险，他已经忘记万达之所以发家是因为国家的政策和地方的支持，他在世界各地豪购的思想和行为会“带坏”其他企业家，所以就引起了高层的警觉。

企业家的发展固然和个人努力分不开，但是也要考虑带动后富，要为更多同胞服务，而不是一有了钱就想出去。现在万达仍然是排名第一的零售地产企业，都不会希望它灰飞烟灭，只是要端正思想表明态度，现在马云回来了，说明对于企业家更宽松一些了。

所以万达上市的可能性还是很大的，只是现在万达商管的流水数据和资金情况并不是很明晰，还要认真完善。笔者预测一下上市后将会迎来一波大涨，随后持续下跌，至于原因，不可说不可说。#万达#